Tahun 1602 ditinjau kembali: Apakah DAO merupakan paradigma perusahaan yang baru? “Kemampuan untuk mendelegasikan suara Anda kepada pakar industri atau topik akan memungkinkan pemilik untuk menggunakan suara yang lebih kuat dan lebih jelas dalam pengelolaan perusahaan-perusahaan ini.”

Pada tahun 1602, Perusahaan Hindia Timur Belanda dibentuk dalam apa yang oleh banyak orang dianggap sebagai penawaran umum perdana pertama di dunia — memungkinkan orang asing untuk berbagi kepemilikan saham. Empat abad kemudian, model saham gabungan — terutama inkarnasinya sebagai “korporasi” bisnis modern — menetapkan langkah bagi sebagian besar dunia ekonomi.

Tetapi, organisasi otonom yang terdesentralisasi, atau DAO, dapat segera mengganggu model bisnis kapitalisasi saham gabungan, seperti halnya India Timur Belanda menggantikan kemitraan terbatas pada zamannya – atau begitulah yang dikatakan beberapa orang.

“DAO adalah perseroan terbatas (LLC) baru,” kata investor DAO Cooper Turley tentang entitas asli internet tanpa pemimpin ini di mana keputusan penting biasanya dibuat melalui konsensus. “Dalam lima tahun, perusahaan tidak akan memiliki ekuitas lagi. Mereka akan memiliki token dan mereka akan direpresentasikan sebagai DAO,” sementara investor terkenal Mark Cuban menambahkan, “Masa depan perusahaan bisa sangat berbeda karena DAO mengambil bisnis warisan.” Yang lain melihat DAO menantang perusahaan modal ventura dalam perlombaan untuk mendanai proyek Web3.

“Saya pikir DAO sudah menggantikan perusahaan tradisional,” Sam Miorelli, seorang pengacara yang telah aktif di sejumlah DAO termasuk Curve Finance, mengatakan kepada Magazine. “Janji DAO adalah kesempatan untuk kembali lebih dekat ke norma historis proyek-pertama di mana orang-orang pintar dengan ide-ide bagus bisa mendapatkan dana dan membangun komunitas di sekitar proyek tanpa terlebih dahulu menemukan anggaran resmi.” Organisasi otonom yang terdesentralisasi ini memiliki beberapa karakteristik unik. Menurut profesor hukum Aaron Wright:

“DAO tidak dijalankan oleh dewan atau manajer, melainkan bertujuan untuk diatur oleh proses atau algoritma yang demokratis atau sangat partisipatif.”

Memang, mereka telah digambarkan sebagai operasi yang “menyerupai ruang obrolan online dengan rekening bank,” mengingat bahwa “hampir siapa pun dari mana saja dengan akses Internet dapat bergabung dengan DAO, berpartisipasi dalam tata kelolanya, dan berbagi keuntungannya,” Florence Guillaume, seorang profesor di Fakultas Hukum Universitas Neuchatel, mengatakan kepada Magazine.
DAO 2016

Hal-hal tidak terlihat begitu menjanjikan pada tahun 2016 ketika salah satu organisasi otonom terdesentralisasi pertama – bernama “The DAO” – dibentuk di jaringan blockchain Ethereum. Beberapa bulan setelah pembentukannya, “The DAO” diretas hingga $60 juta yang menyebabkan perpecahan pahit di komunitas Ethereum yang masih baru lahir, yang berpuncak pada “garpu keras” untuk mengembalikan dana yang dicuri. “The DAO” membuat selubung organisasi otonom terdesentralisasi untuk beberapa waktu.

Saat ini, organisasi komunitarian yang transparan ini masih menghadapi tantangan regulasi dan hukum yang kritis. Apakah mereka perlu membayar pajak? Bisakah mereka membuka rekening bank atau menandatangani perjanjian hukum? Bisakah mereka mengajukan tuntutan hukum terhadap DAO lain?

“Tidak ada ‘Model DAO Act’ seperti halnya ‘Model Business Corporation Act,’” tulis pengacara Louis Lehot dan Patrick D. Daugherty. Mereka “pada dasarnya belum pernah terjadi sebelumnya dalam hukum.” Keputusan kunci, seperti memutuskan bagaimana dana akan dibelanjakan, sering kali diputuskan oleh suara anggota/pemilik yang jumlahnya bisa mencapai ribuan. Tak perlu dikatakan, pengambilan keputusan bisa rumit.

Beberapa hal tentang DAO: Mereka biasanya koperasi yang dihosting di blockchain seperti Ethereum (tetapi bukan Bitcoin) yang dapat menangani potongan kode perangkat lunak yang disebut kontrak pintar yang secara otomatis dijalankan ketika kondisi tertentu terpenuhi. Misalnya, jika penerbangan maskapai tertunda empat jam (yaitu, kondisi), maka pembayaran dapat dipicu melalui kode kontrak pintar ke ponsel penumpang yang telah membeli polis asuransi penerbangan.

Sebagian besar DAO mengumpulkan dana dari penjualan token, yang memberikan hak suara kepada investor/pemilik. Pemilik token menghasilkan uang jika DAO memilih untuk membayar dividen atau melalui apresiasi harga token, mirip dengan bagaimana investor memperoleh keuntungan di perusahaan saham gabungan yang terdaftar secara publik seperti Coca-Cola.

DAO hanyalah SPAC dengan langkah ekstra

— Andre Cronje (@AndreCronjeTech) 14 Februari 2022

Model bisnis yang lebih baik?

“Ada masa depan untuk DAO,” Erik Vermeulen, profesor hukum bisnis dan keuangan di Universitas Tilburg, memberi tahu Majalah, mengingat protokol transparansi, keamanan, dan tata kelola sumber terbuka mereka yang berarti bahwa kelemahan terus-menerus diselidiki dan diuji. Selain itu, mereka tidak menganjurkan “pencarian rente”, yaitu memanipulasi kebijakan publik atau ekonomi untuk meningkatkan keuntungan. Ini mirip dengan ketika sebuah perusahaan melobi pemerintah untuk subsidi. Mereka bertujuan untuk mencegah monopoli alam dan politik karena sifatnya yang terdistribusi, tambah Vermeulen.

Tapi, apakah mereka benar-benar lebih unggul dari model bisnis organisasi tradisional? Tidak semua setuju. “Sistem token saat ini tidak serta merta mencegah monopoli karena ada individu yang mungkin memiliki token DAO dalam jumlah besar dan dengan demikian dapat mengontrol hasil pemungutan suara,” Sarah Hammer, direktur pelaksana Pusat Inovasi Keuangan di The Wharton School Stevens, mengatakan kepada Magazine , menambahkan:

“Semua DAO adalah d